山煤国际业绩双降却豪气分红超60% 吨煤成本压降难挡行业寒冬

山煤国际2024年营收净利双双下滑，全年营收295.61亿同比降20.9%，净利润22.68亿同比腰斩46.75%。2025年一季度颓势延续，营收再降29%至45亿，净利润仅剩2.55亿。虽通过吨煤成本压降使生产业务毛利率维持在50%以上，但贸易煤业务毛利率持续走低。公司通过增加长期借款优化融资结构，但应收账款激增32.65%致现金流承压。唯一亮点是兑现60%高分红承诺，派发13.68亿现金红利。