开源证券看好山煤国际：降本增效+高分红，买入评级落地

开源证券发布研报给予山煤国际买入评级，主要基于2025年第一季度通过降本措施对冲了自产煤量价下跌的影响，并指出其煤炭产能有序释放及高分红政策凸显长期投资价值。风险提示包括经济增速放缓、煤价下跌及产销量不及预期。