方正证券: 信心修复顺周期发力在即 高股息&煤电联营依旧值得重视

研报指出，2024年煤炭市场结构性短缺逐渐缓和，煤价趋于平稳。展望2025年，供需双强下煤价仍维持高位，提振经济政策有望刺激需求。顺煤板块将从政策发力获益，货币政策转向适度宽松，低利率环境使高股息及煤电联营企业价值凸显。煤炭企业盈利稳定性受到认可，且新增产能较少，需求刚性导致煤价底部预期强化。焦煤供需有望改善，长期看供给走弱，资源愈发紧张。