煤价拐点临近，山煤国际位列周期主线标的

本周动力煤价格平稳，煤矿开工率因安全检查和成本压力小幅下降，进口煤价优势有限导致进口量可能减少。港口库存下降，电厂库存充足但采购意愿低，非电煤需求受油价上涨推动。炼焦煤价格下跌，部分煤矿或因亏损停产，但铁水产量和钢厂盈利维持高位支撑需求。投资逻辑指出煤炭板块迎来重新布局机会，山煤国际被列为周期逻辑受益标的，政策支持、高分红及产业资本增持预示板块底部。