动力煤价超预期上涨 山煤国际成重点受益标的

2025年8月4日，秦皇岛港5500大卡动力煤价涨至667元/吨，超过同期年度长协价，长协倒挂现象解除。迎峰度夏需求叠加反内卷政策推动煤价加速上涨，市场信心恢复。动力煤及炼焦煤价格涨幅超预期，电厂库存低于去年同期，供需紧张或持续。政策支持下煤炭股迎来利好，山煤国际被列为重点弹性标的，预计下半年煤价不会回踩，行业正反馈机制将强化上涨预期。