开源证券—煤炭行业周报：CCTD煤价重上770，煤炭红利与周期攻守兼备—250105

本周动力煤价格企稳反弹，CCTD报价771元/吨，较上周上涨5元/吨。受产地供应收缩影响，港口煤炭资源减少，长江口和广州港库存下降。下游需求相对坚挺，电厂日耗增加。政策面和基本面变化有望进一步支撑煤价企稳反弹，包括长协价上限支撑、年度长协体制维护、煤电价格联动机制等。此外，当前煤炭红利与周期属性攻守兼备，煤炭股红利投资逻辑和周期弹性投资逻辑均得到市场认可。