山煤国际三季报：Q3利润总额环比增72.7%

山煤国际发布2025年三季报，前三季度营收同比降30.20%、归母净利润同比降49.74%；Q3利润总额环比大增72.7%至12.02亿元，自产煤销量环比增59.77%达947.43万吨，库存从二季度末383万吨降至170-180万吨，计划年底恢复至32万吨。Q3自产煤售价因动力煤占比提升环比降13.27%，但成本降幅更大（环比降16.94%），毛利率环比改善2.23个百分点。贸易煤销量因政策收缩环比降38.07%。公司环保建设进展顺利，分红比例维持高水平，机构维持“买入”评级。