反内卷政策释放红利，山煤国际投资价值凸显

分析指出，反内卷政策旨在扭转通缩趋势，为上下游维持合理利润。对煤炭行业而言，短期看供给控制，中长期看需求复苏，政策推动下有助于形成合理的煤价中枢。

展望2026年，预计动力煤市场将维持紧平衡，价格中枢约720元/吨，煤炭企业盈利存在改善预期。

分析认为，当前股价下跌反而强化了相关公司的红利投资价值。山煤国际被列为在反内卷趋势下值得关注的动力煤公司之一。