民生证券—煤炭行业周报：长协韧性凸显，关注板块底部机遇—250111

春节临近，煤价供需两弱，港口现货煤价小幅上涨后企稳。供给端部分煤矿复产但春节假期将至供应趋紧，需求端电煤需求较弱但非电需求维持高增速。长协价格韧性凸显，稳盈利低负债高现金高股息的煤炭板块防御价值强，建议关注底部机遇，推荐山煤国际等标的。