【观点】LNG中断推升煤炭需求，山煤国际受关注

国盛证券发布研报分析，液化天然气（LNG）供应中断正在推动煤炭市场需求增长，本次行情由能源系统外部动荡驱动，而非煤炭自身基本面。煤炭仍是能源安全的关键后备选项，支撑着价格上涨。但与2022年不同，受欧洲煤电退役、可再生能源渗透率提升及亚洲LNG合同等因素限制，气转煤转换能力受限，煤炭需求呈逐步释放态势，煤价上行空间有限。

研报指出，煤价上涨带动煤炭生产商毛利率扩张，但柴油等成本大幅上行侵蚀部分利润，行业内部分化加剧。在投资建议中，山煤国际被列为重点关注股票之一。