【观点】国盛证券：印尼煤炭供给不确定性上升，重点关注山煤国际等标的

国盛证券8月2日发布煤炭行业研报，指出印尼煤炭出口供应链正面临日益增多的天气风险。BMKG预测厄尔尼诺现象将持续至2027年一季度初，叠加2026年9-12月正印度洋偶极子现象，印尼过半季节性降雨区域降水量可能低于正常水平，8月前后或出现大范围干旱。印尼煤炭行业高度依赖河流运输，干旱导致河流水位下降将推高运输成本、缩减单次运量、拉长装船周期，收紧短期现货供给；8-10月亚洲买家冬季备货与印尼传统出口旺季叠加，干旱或支撑印尼煤价。

投资建议方面，研报遵循“绩优则股优”逻辑，将山煤国际列为重点关注标的，并提示海外煤价上行趋势。