【观点】安全新规或致供给收缩，山西焦煤价格中枢分析

本文深入分析了山西炼焦煤市场的供需格局变化。核心逻辑在于，山西安全监管新规从机制上杜绝超产，可能永久性收缩表外产量，使得供给缺口短期难以弥补。8月11日炼焦煤竞拍溢价单日跳升约66%，显示下游补库需求紧迫。当前库存处于历史中低位，而钢厂铁水产量维持高位，为焦煤价格提供刚性支撑。文章推演了价格上台阶、高位震荡或冲高回落的三种情景，认为山西复产进度与铁水产量是关键观察指标。