券商观点|煤炭行业周报（2025年第5期）：节后首周，煤炭市场总体平稳，供需均在恢复中

广发证券发布的煤炭行业报告指出，节后首周煤炭市场总体平稳，供需恢复中。动力煤价和焦煤价格基本稳定，但产地局部小幅回落。随着下游复工复产加快，需求回升预期增强，预计煤价将逐步企稳。政策面，2月10日起对美国煤进口加征15%关税，印尼可能收紧出口政策。国内供需方面，火电发电量同比小幅下滑，但生铁、粗钢及钢材产量连续3个月同比增长。国际供需方面，24年全球煤炭供需分别增长0.8%和1.0%，印度和东南亚需求旺盛。报告认为，尽管煤价下行，但龙头公司盈利保持稳健，股息率估值优势明显。山煤国际被列为受益于需求预期向好的重点公司之一。