券商观点|煤炭行业2025年策略：煤炭开采—六年长虹，七年可期

国盛证券发布的行业研究报告指出，自2016年供给侧改革以来，煤炭行业从需求逻辑转变为供给逻辑，行业盈利反转。长期来看，煤企对传统主业资本再投入意愿弱，产出缺口扩大。报告强调煤炭价格底部受疆煤外运和进口成本上升支撑，并认为煤炭作为稳态资产在宽货币环境下配置价值凸显，尤其推荐高股息煤炭公司。