山煤国际成本控利强，煤价企稳助盈利

山煤国际背靠山西国资委，专注煤炭产销贸一体化，2024年前三季度毛利率34.67%居行业前列。公司通过成本控制、资金回笼等策略保持盈利韧性，煤炭供需有望平衡支撑煤价企稳，分析师给予谨慎推荐评级。但存在国际环境及需求不及预期风险。