山东黄金一季度业绩高增 自产金产量环增资源储备丰富获买入评级

山东黄金2025年一季度收入259.35亿元，同比增36.81%，归母净利润10.26亿元，同比增46.62%。自产金产量环比增10.6%，完成全年50吨目标的24%。2024年新增黄金资源量823.8吨，保有资源量达2058.46吨。在建项目如三山岛金矿扩建和纳穆蒂尼金矿建设稳步推进。毛利率同比微增，期间费用率下降。太平洋证券首次覆盖给予“买入”评级，预测2025-2027年净利润持续增长。