山东黄金一季度业绩大增背后：盈利亮眼但负债飙升暗藏隐忧

山东黄金2025年一季报显示，营业总收入259.35亿元，同比增36.81%；归母净利润10.26亿元，同比增46.62%；毛利率15.57%，同比升6.92%，费用控制优化。但货币资金同比降14.85%，有息负债646.23亿元，同比增15.53%，有息资产负债率达38.35%，货币资金与流动负债比仅28.33%，短期偿债压力显著。分红融资比0.5，资本开支依赖型商业模式需关注资金链风险。