中美贸易缓和与美债收益率攀升施压金价，山东黄金短期承压

中美贸易谈判取得超预期进展，双方互降关税缓解经济衰退担忧，推动风险资产上涨而避险资产承压。黄金价格跌破3200美元/盎司，美债收益率攀升至4.5%，投行下调降息预期。穆迪下调美国信用评级、税收法案受挫、关税退坡等因素叠加，导致黄金短期面临震荡调整压力，市场风险偏好回升削弱黄金避险需求。