黄金牛市分化！山东黄金涨25%跑输同行，产能释放成关键变量

2025年黄金行业面临地缘政治、美元信用弱化及能源转型等宏观变量影响，黄金作为战略资源价值凸显。山东黄金一季度股价上涨25%，但表现弱于同行。黄金供给端因矿产周期长、资源稀缺性加剧，导致矿企难以快速扩产获利，中国黄金国际等企业凭借产能释放实现业绩爆发。央行持续增持黄金储备强化长期需求，上游矿企因资源壁垒和盈利确定性被看好，山东黄金虽受益行业趋势，但需关注产能释放效率。