山东黄金半年报业绩大增 扩产项目稳步推进

山东黄金发布2025年半年报，上半年实现营收567.66亿元，同比增长24.01%；归母净利润28.08亿元，同比增长102.98%。其中25Q2营收308.30亿元，同比增长14.97%，环比增长18.87%；归母净利润17.82亿元，同比增长160.68%，环比增长73.64%，Q2业绩环比提升主要得益于沪金价格持续上行（25Q1/Q2均值分别为672/773元/克，Q2环增约15%）。上半年矿产金产量24.71吨，同比增长0.77%（25Q1/Q2产量分别为11.87/12.84吨，Q2环比增长8.17%）；矿产金销量23.60吨（25Q1/Q2销量分别为10.99/12.61吨，Q2环比增长14.74%）。公司2025年生产经营计划为黄金产量不低于50吨。扩产项目方面，三山岛金矿副井工程施工至—1900米标高；焦家金矿资源整合项目5条主控性竖井中4条已掘砌到底，正推进配套工程；新城金矿资源整合项目4条主要竖井均已掘砌到底，同步推进相关系统建设。利润分配方案为每10股派发现金红利1.80元含税，总计约8.05亿元，占半年度扣永续债利息后归母净利润的31.45%。此外，公司盈利预测被上调，预计2025—2027年营收分别为1094/1158/1219亿元，归母净利润分别为69.59/82.08/92.85亿元，同比增速分别为135.8%/17.9%/13.1%。