降息预期强化黄金金融属性，稀缺性凸显

受美联储降息预期催化，黄金作为贵金属的金融属性得到强化，在美元信用周期及地缘政治背景下，贵金属成为对抗货币贬值的硬通货。

下游新兴产业需求弹性高，黄金的战略稀缺性凸显。综合机构观点，有色金属供给端受资本开支不足与资源保护主义影响，供需错配下，黄金价格有望获得支撑。