东兴证券：四大要素发酵，黄金趋势易涨难跌

东兴证券发布研报称，全球货币政策转向宽松，地缘政治与经济政策不确定性提升，共同推高黄金的避险溢价。报告指出，黄金传统金融定价层面上的避险溢价、汇率平价、流动性溢价及通胀平价四大核心要素均在发酵，价格趋势易涨难跌。

在供需方面，全球矿产金供应进入低增长阶段，而需求呈现强韧性，央行持续购金形成有力支撑。中国央行已连续十三个月增持黄金。报告明确将山东黄金列为黄金板块相关推荐标的之一。