有色资源品配置逻辑重塑，供需缺口成确定性趋势

在2026年的宏观背景下，有色资源品的配置逻辑正在被重塑。从宏观政策看，中美双宽松政策协同，通过财政支出扩张直接刺激基建、新能源等有色金属密集型需求，同时宽松货币政策降低企业融资成本，形成需求—成本双轮驱动。

具体到有色资源品本身，其全球定价特性展现出独特的抗通胀属性。以铜为例，全球铜精矿供给增速将降至1.2%，而新能源革命带来的新增需求增速预计达3.5%，供需缺口持续扩大已成确定性趋势。这种由真实需求驱动的供需缺口，与过往投机资本炒作的“虚拟需求”有着本质区别。

在供给端，资源民族主义抬头与ESG投资标准趋严构成双重约束，将推动有色金属价格中枢系统性上移。有色ETF基金159880所覆盖的品种，均处于这种供需格局重塑的核心赛道。