多重利好共振，金价创历史新高

金价延续上涨态势，国内金价突破1000元/克大关，再创历史新高。美联储降息落地，正式进入新一轮宽松周期，同步启动每月400亿美元的短期国债购买计划，直接向市场注入流动性。会后美联储主席发言明确“不再以抑制通胀为首要目标”，进一步强化市场宽松预期。从数据端看，美国11月CPI同比增速回落至2.7%，核心CPI同比2.6%，均创下2021年3月以来的最低水平，通胀压力的持续降温打消了美联储重启加息的可能。直接降低了黄金作为无息资产的持有机会成本，成为金价上涨的核心驱动力。

地缘风险边际升级，避险资金加速涌入黄金。全球多个地缘冲突热点区域出现局势升级，推动资金流向黄金资产。多区域地缘风险的集中发酵，促使全球避险资金加速涌入黄金市场。

央行购金节奏不减，支持金价上涨。最新数据显示，截至2025年11月末，中国央行黄金储备实现连续13个月增持。全球范围内，央行购金热潮持续延续，世界黄金协会数据显示，10月全球央行净购金量达53吨，环比增长36%，创下2025年迄今最大月度净需求。全球央行的战略购金行为为金价提供坚实底部支撑。