【观点】瑞银看好黄金年内再创新高，分析短期压制与长期逻辑

瑞银策略师在3月17日发布的报告中指出，支撑黄金牛市的核心因素依然完好，预计黄金今年将再创历史新高。报告认为，当前高实际利率与强势美元对金价构成的压制属于短期扰动，任何回调均是投资者建仓的机会。报告强调，本轮黄金上涨的核心驱动力在于全球投资者持续提升黄金在投资组合中的配置比例，黄金正逐步成为战略性资产配置的一部分。

瑞银认为，黄金对地缘政治的反应往往是非线性的，地缘风险的意义在于推动长期配置意愿而非触发交易性行情。报告中长期看好黄金的核心逻辑在于，一旦经济增长走弱引发政策转向宽松，实际利率回落与流动性改善将重新打开黄金上行空间。