【市场】黄金暴跌创纪录，避险逻辑失效

3月23日，现货黄金彻底崩盘，一度击穿4100美元，日内跌近9%，创下自2023年10月以来最长连跌纪录。在中东战火引发的能源危机与美联储降息预期冰封的双重夹击下，金价不仅抹平年内全部涨幅，更在跨资产的抛售中寻找支撑。

市场分析人士指出，此轮暴跌背后更深层的变化在于三点：黄金与高风险资产相关性骤升，已转变为高风险动量资产；流动性压力触发机构抛售以补缴保证金或压缩风险敞口；多头仓位极度拥挤引发踩踏。

此外，全球央行购金急剧收缩，2026年1月单月购金仅5吨，环比降幅超过90%，且波兰央行等已出现获利了结信号，可能进一步加重供给压力。