大宗&贵金属：通胀及关税预期推动金属价格走高

本周金价持续走高，主要受到市场避险情绪和通胀预期的影响。具体因素包括：特朗普考虑通过宣布美国进入‘国家经济紧急状态’以提供关税政策法律依据、美国对俄罗斯能源领域实施新一轮制裁以及强劲的非农就业数据。这些因素推高了黄金价格，COMEX金价上涨2.38%至2717.4美元/盎司，SPDR黄金持仓增加5.74吨至876.82吨。预计下半年随着相关财政政策的执行，金价有望冲击3000美元大关。山东黄金作为黄金股估值处于历史相对低位，预计黄金股相对收益将较为明显。