【观点】山东黄金年报业绩亮眼，维持优于大市评级

山东黄金2025年年报显示，全年营收1042.87亿元，同比增长26.38%，归母净利润47.39亿元，同比增长60.57%。矿产金产量48.89吨，同比增长5.89%，2026年计划产量不低于49吨。

公司重点项目建设提速，如三山岛副井工程顺利掘砌到底，未来黄金产量有望持续提升。投资建议维持“优于大市”评级，预计2026-2028年营收和净利润将持续增长，2026年归母净利润预计98.17亿元，同比增长107.1%。