华泰证券：看好黄金景气周期上行趋势

华泰证券指出，2025年金价短期上涨主要推动力或来自美国关税政策变化引发的再通胀和全球经济的不确定性，叠加市场对美股估值泡沫的担忧，促使部分资金转向配置黄金进行避险。预计2025年金价底部支撑位在$2500—2600/oz。长期来看，逆全球化和出于对美元信用的担忧，全球针对黄金的投资需求、央行净购金和科技需求或将保持强势，供需格局改善或使金价震荡上行。此外，中国险资投资黄金试点启动，为黄金需求带来新的边际利好。