【黄金深度专题】以史为鉴 黄金还能涨多久

本文详细分析了黄金价格在过去半个世纪的定价逻辑，指出当前黄金牛市的根本驱动已从中观的实际利率变化转向宏观的美元信用和美国债务。美债实际利率对黄金价格的解释力度下降，黄金价格上涨主要受美元信用损耗影响。AI革命可能带来生产率提升，但短期内对黄金价格影响有限。全球央行增持黄金及地缘政治冲突升级支撑金价上涨。