商贸零售行业观察：黄金珠宝消费升级；县域商业体系深化

2025年政府工作报告强调消费驱动模式，提出多项消费刺激政策，如财政工具革新、消费券补贴、以旧换新等，预计2025年消费激励总规模达5200亿元，终端消费增量有望突破万亿。政策惠及家电、汽车等耐用品市场，并推动智能化、绿色化产品需求增长。此外，服务消费扩容和免税新政双轮驱动，文旅融合与免税购物成为新增长点，县域商业体系深化建设激活下沉市场。