深高速一季度利润逆势增长，但高负债与回款难题成隐患

深高速2025年一季度营收17.72亿元同比降13.06%，但归母净利润4.78亿元微增1.5%，扣非净利润4.66亿元大增15.89%。毛利率提升6.71个百分点至37.91%，净利率暴涨15.39个百分点至29.03%。费用占比下降11.64个百分点至16.37%。货币资金大增143%至81.76亿元，但货币资金/流动负债仅85.83%，有息负债322.89亿元占总资产43.61%。应收账款9.87亿元占净利润86.2%。分红融资比2.62体现股东回报。公司控费增效明显，但债务压力和回款风险仍存。