招商证券：业绩及分红稳定性强 降息预期下25年公路行业有较强配置价值

研报指出，2024年第四季度客车情况预计与前三季度一致，保持客运同比基本持平；货车情况环比第三季度降幅有望收窄。展望2025年，预计内需企稳修复，客运有望微增，货运实现同比持平或微增。高速公路板块具备业绩稳定性强、分红率高且稳定的特点，2025年降息预期下有较强配置价值。今年以来，高速板块相对沪深300表现出明显超额收益，累计上涨26.8%，显著跑赢市场。建议关注粤高速A、宁沪高速、皖通高速和招商公路。