厦门钨业（600549）：2025Q3点评：钨价盈利弹性尽显，三大板块共振向上

厦门钨业2025Q3三大业务板块共振向上，钨钼板块实现营收57亿元环比增长19%，利润总额10.58亿元环比增长43%，受益于钨价大幅上行及深加工竞争优势。能源新材料板块营收55.25亿元环比增长21%，利润总额2.73亿元环比增长27%，钴酸锂、三元正极出货量分别达1.81万吨、2.11万吨，单吨净利环比提升。稀土磁材板块营收15.79亿元环比增长11%，利润总额0.6亿元环比增长2%，销量稳步增长至2984吨，产品在新能源车、节能家电等领域实现增量且通过人形机器人多家客户认证。