保变电气营收净利双爆发式增长，90%负债率成隐忧

保变电气2024年年报显示，营业总收入47.40亿元，同比增36.92%，连续两年上涨；归母净利润9632.33万元，同比增3.02亿元；经营活动现金流净流入2.63亿元。但资产负债率高达90.63%，毛利率16.19%，ROE达16.06%（同比增56.64%），研发投入同比增41.44%至2.23亿元，研发投入占比4.71%。股东户数13.31万户，前十大股东持股占比59.91%。