保变电气一季度净利润暴涨12倍！订单激增却暗藏现金流危机？

保变电气2025年第一季度营业收入达14.79亿元，同比暴增120.38%，归母净利润飙升1250.51%至2831万元。业绩增长主要源于订单激增、毛利提升及政府补助等收益。尽管总资产微降，但股东权益提升，前两大股东均为国资背景。值得注意的是，经营活动现金流为-5.31亿元，主要因原材料采购激增所致。