保变电气上半年营收净利双增，应收账款高企引关注

保变电气发布2025年中报，营业总收入29.95亿元同比增60.89%，归母净利润7536.67万元同比增230.76%。第二季度营收15.16亿元增27.35%，净利润4705.6万元增127.44%。毛利率12.86%降22.79%，净利率2.99%增66.34%。应收账款达归母净利润1996%，现金流净额降19.82%，因采购支付增加。投资活动现金流降68.63%，因扩大绿色节能改造投资。筹资活动现金流增149.94%，因借款增加。有息负债率达35.71%，货币资金/流动负债仅25.85%。基金持仓方面，华泰柏瑞中证1000指数增强A持仓0.82亿元，近期净值微跌。