【观点】变压器行业分析，保变电气毛利率低但净利升

据行业深度分析，全球AI算力建设爆发和能源转型驱动变压器行业升级，变压器成为算力基础设施核心。

中国变压器产量和出口持续增长，市场前景广阔，竞争格局呈“一超多强”。

保变电气2025年前三季度毛利率为12.86%，在重点企业中最低，但净利率同比提升至3.66%。

未来，智能电网、特高压和国家电网投资将刺激变压器需求，行业迎来发展机遇。