【观点】特高压建设提速，保变电气作为换流变供应商有望受益但弹性弱于核心龙头

该深度分析认为，特高压建设逻辑已由逆周期调节转为长期需求驱动，“十五五”期间国家电网特高压在建规模将达“十四五”的两倍，设备订单持续释放，换流变、换流阀等核心赛道格局高度集中，龙头盈利确定性较强。

保变电气被列为换流变核心供应商之一，有望受益于直流线路与背靠背项目设备招标，市占率保持稳定；但文章同时指出其产品赛道单一，业绩弹性弱于国电南瑞、平高电气、中国西电、许继电气等四大核心龙头。