天下秀扣非净利逆势暴涨45%却难掩危机：现金流告急 应收账款成定时炸弹

天下秀2025年一季报显示，营业总收入8.97亿元同比下降7.09%，归母净利润1333.26万元下降8.8%，但扣非净利润1295.69万元大增44.99%。毛利率18.1%同比提升5.88%，但净利率1.11%下降3.28%。销售费用等合计1.26亿元，占营收14.02%同比增13.71%。经营性现金流-0.04元同比暴跌100.29%，货币资金14.59亿元减少29.71%，应收账款23.35亿元占净利润比例达4535倍。有息负债降至2.82亿元大幅减少67.34%。