康缘药业业绩承压转型阵痛：核心产品下滑 vs 研发+数智化双引擎突围

康缘药业2024年营收38.98亿元、净利润3.92亿元，同比分别下降19.86%和15.58%。核心产品热毒宁注射液和银杏二萜内酯葡胺注射液受医保控费、集采及竞争影响，销量下滑超30%至47%，库存激增。但公司通过金振口服液等新品增长（+28.6%）、研发投入6.54亿元（占比16.79%）、收购中新医药拓展生物药、智能工厂获国家级认证等举措，推动创新药管线和数智化转型，为未来增长铺路。