康缘药业业绩断崖式下滑，股权激励终止与争议收购暴露多重风险

康缘药业2024年营收39亿元同比下滑20%，净利润3.9亿元同比下滑16%，核心注射剂产品热毒宁、银杏二萜内酯销量暴跌，非注射剂产品增长目标未达成导致330万股股权激励终止。公司收购亏损的中新医药引发关联交易争议，标的负债4.23亿元且研发管线尚处早期，康缘集团通过交易旱涝保收1.13亿元，而上市公司需承担后续研发投入及债务压力。叠加高管离职、集团高负债率91%等风险，公司面临业绩与治理双重危机。