老白干酒净利润双位数增长！高端酒卖爆背后藏着这些隐忧

老白干酒2024年营收微增1.9%至53.6亿元，净利润增长18.2%达7.9亿元，但四季度出现营收利润双降。2025年一季度营收利润恢复正增长，核心品牌衡水老白干和武陵酒保持两位数增长。产品结构持续升级，100元以上高端产品占比提升，毛销差扩大推动净利率提升至14.7%。公司分红力度加大，分红率提升至63.9%。平安证券虽下调未来两年盈利预测，仍维持推荐评级，看好武陵酒直营效率提升带来的盈利改善。