老白干酒2024年报及2025一季报出炉，业绩稳健增长但区域分化明显

老白干酒2024年营收53.6亿元，同比增长1.9%，净利润7.9亿元，同比增长18.2%，扣非净利润增长20.1%。2025年Q1营收11.7亿元，净利润1.5亿元，分别增长3.4%和11.9%。分品牌看，衡水老白干增长10%，武陵酒增长12.3%，但板城烧锅酒下滑10.3%。高端产品（100元以上）2024年增长25.5%，但Q1其他省份和境外收入大幅下滑。费用率优化，毛利率提升，合同负债增加34.3%，分析师维持“推荐”评级。