老白干酒合同负债下滑超30% 经销商信心不足

2025年上半年，19家白酒上市公司中13家合同负债减少，老白干酒合同负债下滑幅度超过30%。行业整体面临终端消费疲软、市场动销放缓、经销商回款意愿降低的情况，合同负债减少反映经销商信心不足，中小酒企承压明显。