【观点】白酒行业调整持续，分化中高端占优

4月23日，白酒板块集体上涨，老白干酒跟涨。

行业分析显示，白酒行业自2022年开启调整周期，2025年陷入深度调整，库存周转天数达900天，渠道库存处于历史高位。预计行业基本面拐点可能在2026年下半年出现。

分化趋势加剧，高端品牌凭借品牌力逆周期能力强，而地产酒在存量竞争中趋于下风。