【观点】白酒行业拐点显现，老白干酒率先转正

招商证券发布研报分析白酒行业，指出25Q4单季度收入同比-30%为本轮调整最深单季，26Q1收入利润降幅收敛，行业走出至暗时刻。老白干酒在26Q1率先报表转正，显示经营改善。研报认为板块底部已探明，制约因素逐步消退，建议关注走出拐点的公司如老白干酒。