【观点】白酒行业分析及老白干酒增长表现

私募大佬董宝珍判断白酒下跌是产业周期，经济转型导致高端需求萎缩。

2025年白酒行业营收和净利润大幅缩水，只有汾酒营利双增，行业面临被动去库存，存货周转天数高达900天。

2026年一季度分化残酷，贵州茅台、五粮液、迎驾贡酒、老白干酒实现“双增”，老白干酒百元以下产品暴涨23%，通过下沉刚需市场突围。

这一轮调整是重新发牌，从压货模式转向开瓶消费，活下来的酒企各显神通。