济川药业业绩承压明显，创新药BD成未来增长新引擎

济川药业2024年营收80.17亿元，同比下滑16.96%；归母净利润25.32亿元，同比降10.32%；2025Q1营收15.25亿元，同比下滑36.51%。主要产品线如清热解毒类、消化类、儿科类营收均下滑，毛利率小幅承压。公司加大研发投入，2024年获得多个药品注册证书，并通过BD合作引入4项创新药，布局中长期发展。券商下调盈利预测但维持“买入”评级。