济川药业上半年业绩双降 核心产品销售承压

济川药业2025年上半年业绩持续下滑，实现营业收入27.5亿元，同比下降31.9%；归母净利润7.24亿元，同比下降45.9%。二季度营收12.23亿元，同比下降25.03%，环比下降19.8%；归母净利润2.84亿元，同比下降42.39%，环比下降35.5%，未见企稳信号。核心产品蒲地蓝消炎口服液、小儿豉翘清热颗粒销售收入同比减少，合计销售收入占比从2024年的60.12%降至49.51%。蒲地蓝消炎口服液被多地医保目录调出，小儿豉翘清热颗粒被纳入重点监控药品名单，雷贝拉唑钠肠溶胶囊受集采压力影响。公司尝试跨界日化药妆、布局创新药转型，但成效有限，且长期存在重营销轻研发问题，2024年研发费用占比5.55%，2025年上半年研发费用下滑8%至1.9亿元。